Fitch Rating subió de estable a positiva la perspectiva de la calificación de la deuda de Costa Rica luego de considerar que el país centroamericano tiene una mejor posición económica y fiscal.
“La perspectiva positiva refleja un crecimiento sólido, mejoras en la posición externa de Costa Rica, una trayectoria de deuda en declive gradual y la continuidad de los superávits primarios, a pesar de cierta moderación en las ganancias fiscales”, indicó la agencia, al tiempo que reafirmó la calificación en ‘BB’.
Fitch explicó que la calificación soberana de Costa Rica se basa en las “fortalezas” estructurales, como el alto ingreso per cápita en comparación con sus pares centroamericanos. Sin embargo, se ve contrarrestado por el elevado pago de intereses por el servicio de la deuda y un historial de “estancamiento político que obstaculiza las reformas y la flexibilidad financiera a pesar de los sólidos indicadores de gobernanza”.
Para Fitch, el producto interno bruto (PIB) real de Costa Rica creció un 4.3 % en 2024, por debajo del 5.1 % registrado en 2023, pero mayor al promedio potencial en la banda de un 3 % y un 4 %. La dinámica económica es impulsada por el consumo y el sector exportador, que se caracteriza por ser uno de los más diversificados de la región con el envío de equipos médicos.
Sin embargo, la agencia anticipa un desaceleramiento a 3.8 % en 2025 mientras que a mediano plazo será de un 3.5 %. Este desempeño está sujeto por la “economía dual”, donde las zonas francas tienen mayor actividad económica frente al resto de la actividad económica general.
Fitch indicó que los ingresos al fisco se comenzaron a desacelerar, con un crecimiento de un 2.4 % en 2024, mientras que el gasto total del Estado subió 6.3 %. Asimismo, el déficit fiscal pasó de un 3.3 % del PIB de 2023 a 3.8 % en 2024.
“Es probable que la consolidación fiscal a mediano plazo provenga de una reducción lenta de la masa salarial y una carga de intereses decreciente, a medida que la deuda interna se renueva a tasas más bajas”, indicó la agencia.
La inflación, en tanto, se encuentra por debajo de la meta, con un promedio de -0.4 % en 2024 debido a un tipo de cambio fuerte del colón costarricense frente al dólar estadounidense. Para 2025, la agencia prevé que el nivel inflacionario se coloque en 1.7 %, en convergencia con la meta del Banco Central en 3 %.
