La Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica (BCCR) decidió esta semana mantener en 4 % anual la Tasa de Política Monetaria (TPM), al advertir de un entorno internacional marcado por tensiones comerciales y geopolíticas que elevan la incertidumbre económica, especialmente por los aranceles estadounidenses y el alza del petróleo por conflictos en Medio Oriente.
Durante su sesión del 19 de junio de 2025, el ente emisor ratificó que la TPM es su principal herramienta dentro del esquema de metas de inflación. Las proyecciones internas señalan que el reciente aumento del crudo podría acelerar el traspaso de inflación importada a la inflación local, y advirtió que la fragmentación del comercio global podría encarecer las cadenas de suministro y los precios de productos importados.
El BCCR indicó que en mayo pasado, la inflación general cayó a -0.1 % interanual, empujada por precios internacionales de hidrocarburos más bajos y la normalización de la producción agrícola tras fenómenos climáticos. Sin embargo, la inflación subyacente se mantuvo positiva en 0.9 %, reflejando una estabilidad relativa.
A nivel interno, la economía creció 3.4 % interanual en abril, aunque esa tasa fue 1.4 puntos porcentuales menor que la registrada un año antes. Este ritmo de actividad no genera presiones inflacionarias, según la entidad.
Las expectativas inflacionarias siguen dentro del rango meta del BCCR: 2.5 % a 12 meses y 3 % a 24 meses, según la encuesta de expectativas, mientras que el mercado proyecta 2.2 % y 2.4 %, respectivamente.
Los modelos del banco proyectan que la inflación subyacente se ubicará dentro del rango de tolerancia en el primer trimestre de 2026, y la inflación general lo hará hasta el tercer trimestre. No obstante, si se mantiene el alza del petróleo, esa convergencia podría darse más pronto.
En un contexto de amplia volatilidad y elevada incertidumbre global, el BCCR enfatizó que la política monetaria debe ser prudente. Reiteró que está preparado para ajustar la TPM cuando las condiciones macroeconómicas y los riesgos lo requieran, con el objetivo de preservar una inflación baja y estable, como lo establece su mandato legal.
